Les crises économiques : chronologie et graphiques

Une crise économique est une rupture brutale de l’activité, du crédit ou des prix, dont les effets durent bien au-delà du choc qui l’a déclenchée. La chronologie, de la plus récente à la plus ancienne, retient les épisodes qui ont marqué l’économie mondiale ou française : krachs boursiers, paniques bancaires, crises de la dette, chocs pétroliers, poussées d’inflation. Les graphiques de la page montrent les mêmes épisodes dans les données : croissance, stress des marchés, taux d’emprunt des États, inflation et dette publique.

Depuis 2020 : pandémie, inflation et chocs géopolitiques

2026 Le choc pétrolier du détroit d’Ormuz

Les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran, à partir du 28 février 2026, paralysent le détroit d’Ormuz, par où transitait en 2025 un quart du pétrole échangé par voie maritime. L’Agence internationale de l’énergie y voit le choc d’offre pétrolière le plus grave de l’histoire ; le 11 mars, ses membres décident de mettre sur le marché 400 millions de barils de leurs stocks d’urgence. Le Brent culmine à 138 dollars le 7 avril et reste au-dessus de 100 dollars à l’automne. L’inflation de la zone euro remonte à 3,8 % en septembre, et la Banque centrale européenne remonte ses taux : son taux de dépôt est porté à 2,50 % le 10 septembre 2026.

2025 Le choc des droits de douane américains

Le 2 avril 2025, le président Donald Trump annonce des droits de douane sur les importations de presque tous les pays. L’indice S&P 500 perd plus de 10 % en deux séances, sa pire chute depuis la pandémie. Une pause de quatre-vingt-dix jours, annoncée le 9 avril, fait rebondir les marchés, mais le taux moyen des droits de douane américains atteint son plus haut niveau depuis les années 1930.

2024–2026 La dette française sous la pression des marchés

La dissolution de l’Assemblée nationale, en juin 2024, ouvre une période d’instabilité : les gouvernements Barnier et Bayrou sont renversés en décembre 2024 et en septembre 2025, alors que le déficit public dépasse 5 % de la production nationale. Moody’s abaisse la note de la France en décembre 2024, Fitch puis S&P à l’automne 2025. Le 21 octobre 2026, le taux d’emprunt de l’État à dix ans dépasse 5 % pour la première fois depuis 2002, puis l’écart avec l’Allemagne atteint son plus haut niveau depuis 2011 ; Moody’s maintient sa note le 23 octobre, avec une perspective négative.

2024 Le krach éclair du 5 août

Le 5 août 2024, la Bourse de Tokyo perd 12,4 %, sa pire séance depuis 1987, après une hausse des taux de la Banque du Japon et de mauvais chiffres de l’emploi américain. Les investisseurs qui empruntaient en yens pour placer ailleurs liquident leurs positions dans l’urgence. Les marchés se redressent en quelques jours : l’épisode révèle surtout la fragilité née de l’endettement des spéculateurs.

2023 La crise bancaire de mars

Le 10 mars 2023, Silicon Valley Bank, la banque des jeunes pousses de la tech, fait faillite après le retrait de 42 milliards de dollars de dépôts en une seule journée : la hausse des taux avait fait fondre la valeur de ses obligations. Signature Bank suit deux jours plus tard, First Republic le 1^er mai. En Europe, Credit Suisse, affaibli par des années de scandales, est racheté en urgence par UBS le 19 mars, pour 3 milliards de francs suisses, sous la garantie des autorités helvétiques.

2022 La guerre en Ukraine et la crise énergétique européenne

L’invasion de l’Ukraine par la Russie, le 24 février 2022, porte le baril de Brent à 133 dollars le 8 mars et fait flamber le blé, les engrais et surtout le gaz, que l’Europe achetait en grande partie à la Russie : sur le marché néerlandais TTF, le mégawattheure approche 340 euros à la fin août 2022. L’Union européenne adopte contre Moscou des sanctions sans précédent ; la France protège les ménages par son bouclier tarifaire sur l’électricité et le gaz.

2022 Le krach des cryptoactifs

L’effondrement de la cryptomonnaie TerraUSD, en mai 2022, puis la faillite de la plateforme FTX, le 11 novembre, font fondre la valeur du marché des cryptoactifs : le bitcoin perd plus des trois quarts de sa valeur entre son record de novembre 2021 et novembre 2022. Le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, est condamné en 2024 à vingt-cinq ans de prison pour fraude.

2022 La crise des fonds de pension britanniques

Le 23 septembre 2022, le gouvernement de Liz Truss annonce des baisses d’impôts non financées. Les taux d’emprunt britanniques s’envolent et mettent en difficulté les fonds de pension engagés dans des stratégies de couverture à effet de levier. La Banque d’Angleterre intervient le 28 septembre en achetant des emprunts d’État ; Liz Truss annonce sa démission le 20 octobre.

2022 Les défauts du Sri Lanka et des pays fragiles

En avril 2022, privé de devises pour importer carburant, médicaments et nourriture, le Sri Lanka suspend le remboursement de sa dette extérieure, une première dans son histoire. Pénuries et inflation provoquent un soulèvement qui pousse le président à fuir le pays en juillet. D’autres pays fragiles, du Liban, en défaut depuis mars 2020, au Ghana, connaissent des crises de dette dans la même période.

2021–2023 Le retour de l’inflation

Reprise, pénuries, puis guerre en Ukraine : les prix s’emballent. L’inflation atteint 9,1 % sur un an aux États-Unis en juin 2022 et 10,6 % dans la zone euro en octobre 2022 ; en France, la hausse des prix culmine à 6,3 % sur un an en février 2023. La Banque centrale européenne relève ses taux plus vite qu’elle ne l’avait jamais fait : son taux de dépôt passe de −0,5 % en juillet 2022 à 4 % en septembre 2023.

2021–2022 La crise des chaînes d’approvisionnement

La reprise brutale de la demande se heurte à des usines et à des ports désorganisés. Les puces électroniques viennent à manquer et arrêtent des chaînes de montage automobile ; le prix du transport d’un conteneur entre l’Asie et l’Europe bat tous ses records. Le blocage du canal de Suez par le porte-conteneurs Ever Given, du 23 au 29 mars 2021, devient le symbole de cette fragilité.

2021–2024 La crise immobilière chinoise

Le promoteur Evergrande, endetté de plus de 300 milliards de dollars, fait défaut fin 2021, après le durcissement par Pékin des règles d’endettement du secteur. Country Garden suit en 2023. La chute de l’immobilier, longtemps moteur de la croissance chinoise, ralentit la deuxième économie mondiale ; un tribunal de Hong Kong ordonne la liquidation d’Evergrande le 29 janvier 2024.

2020 La crise du Covid-19

Pour freiner l’épidémie, les gouvernements ferment commerces et frontières au printemps 2020. Le 12 mars, le CAC 40 perd 12,3 %, sa pire séance ; le 20 avril, le baril de pétrole américain WTI cote à −37,63 dollars, faute de place pour le stocker. La production mondiale connaît sa plus forte chute depuis la guerre. Les États répondent par des dépenses sans précédent : en France, le « quoi qu’il en coûte », le chômage partiel et une enveloppe de 300 milliards d’euros de prêts garantis par l’État, qui font reculer les défaillances d’entreprises pendant la crise, avant leur remontée à partir de 2022 ; en Europe, un plan de relance de 750 milliards d’euros financé par un emprunt commun.

2007-2019 : la grande crise financière et ses suites

2018–2019 La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine

À partir de juillet 2018, Washington et Pékin s’imposent des droits de douane croisés, qui finissent par toucher la plus grande partie de leurs échanges. Le commerce mondial ralentit, l’industrie européenne avec lui. Un accord partiel, signé le 15 janvier 2020, arrête l’escalade sans revenir sur l’essentiel des tarifs.

2016 Le Brexit

Le 23 juin 2016, 51,9 % des électeurs britanniques votent pour la sortie de l’Union européenne. Le lendemain, la livre tombe face au dollar à son plus bas niveau depuis 1985. Plus qu’une crise, le Brexit ouvre une longue période d’incertitude pour le commerce et l’investissement, jusqu’à la sortie effective du Royaume-Uni, le 31 janvier 2020.

2015 Le krach chinois

Gonflée par les achats à crédit de millions de petits porteurs, la Bourse de Shanghai perd près d’un tiers de sa valeur en trois semaines à partir du 12 juin 2015. Le 11 août, une dévaluation surprise du yuan propage l’inquiétude aux marchés mondiaux. Pékin interdit des ventes et fait acheter des actions par des organismes publics pour enrayer la chute.

2014–2016 Le contre-choc pétrolier et la crise du rouble

Le Brent, à plus de 110 dollars en juin 2014, tombe sous les 30 dollars en janvier 2016, sous l’effet du pétrole de schiste américain et du refus de l’OPEP de réduire sa production. La Russie, frappée en plus par les sanctions qui suivent l’annexion de la Crimée, voit le rouble s’effondrer : en décembre 2014, sa banque centrale porte son taux directeur à 17 %.

2010–2012 La crise des dettes souveraines de la zone euro

En octobre 2009, la Grèce révèle un déficit bien plus lourd qu’annoncé. Privée d’accès aux marchés, elle reçoit en mai 2010 un premier plan d’aide de 110 milliards d’euros ; l’Irlande, le Portugal, puis l’Espagne pour ses banques suivent. En 2012, l’effacement d’une partie de la dette grecque détenue par les créanciers privés est la plus importante restructuration de dette publique de l’histoire, et la France perd son triple A chez Standard & Poor’s en janvier. La tension ne retombe qu’après la promesse de Mario Draghi, le 26 juillet 2012, de faire « tout ce qu’il faudra » pour sauver l’euro. En mars 2013, Chypre fait encore payer les déposants au-delà de 100 000 euros.

2008–2009 La crise financière mondiale

La faillite de Lehman Brothers, le 15 septembre 2008, avec plus de 600 milliards de dollars de dettes, déclenche la panique. Les États sauvent leurs banques et leurs assureurs, d’AIG aux États-Unis à Dexia en France et en Belgique, et les banques centrales ramènent leurs taux près de zéro. En 2009, la production mondiale recule pour la première fois depuis la guerre ; le G20 de Londres, en avril, coordonne les plans de relance.

2007 La crise des subprimes

Les crédits immobiliers accordés à des ménages américains peu solvables, revendus dans le monde entier sous forme de titres complexes, cessent d’être remboursés quand les prix de l’immobilier se retournent. Le 9 août 2007, BNP Paribas gèle trois de ses fonds exposés : le marché interbancaire se fige, et la Banque centrale européenne y injecte 94,8 milliards d’euros le jour même.

1990-2007 : l’ère des crises financières

2001–2002 La crise argentine

Après trois ans de récession, l’Argentine, dont le peso est arrimé au dollar, ne trouve plus à emprunter. En décembre 2001, le gouvernement gèle les dépôts bancaires, le « corralito », puis le pays fait défaut sur sa dette publique, le plus important de l’histoire à l’époque. Le peso est dévalué en janvier 2002, et la pauvreté touche plus de la moitié de la population.

2000–2002 L’éclatement de la bulle Internet

Le Nasdaq, l’indice des valeurs technologiques américaines, atteint 5 048 points le 10 mars 2000, puis perd 78 % jusqu’en octobre 2002. Les jeunes sociétés du Web, valorisées sur leurs promesses, disparaissent par centaines. La chute est aggravée par les attentats du 11 septembre 2001 et par les fraudes comptables d’Enron, en faillite en décembre 2001, puis de WorldCom en juillet 2002.

1998 La crise russe et la chute de LTCM

Le 17 août 1998, la Russie dévalue le rouble et suspend le remboursement de sa dette intérieure. Le choc fait vaciller le fonds spéculatif américain Long-Term Capital Management, dont les positions dépassent mille milliards de dollars. En septembre, la Réserve fédérale de New York réunit quatorze banques pour le recapitaliser à hauteur de 3,6 milliards de dollars.

1997–1998 La crise financière asiatique

Le 2 juillet 1997, la Thaïlande laisse flotter le baht, qu’elle ne peut plus défendre. La crise gagne l’Indonésie, la Malaisie, les Philippines et la Corée du Sud, dont les entreprises s’étaient endettées en dollars. Le FMI organise des plans de sauvetage, dont 57 milliards de dollars pour la Corée, en échange de réformes sévères.

1994–1995 La crise mexicaine

En décembre 1994, la dévaluation du peso déclenche une fuite des capitaux et une crise bancaire au Mexique. La contagion aux autres pays d’Amérique latine prend le nom d’« effet tequila ». Les États-Unis et le FMI montent en 1995 un plan de soutien d’environ 50 milliards de dollars.

1992–1993 La crise du Système monétaire européen

Les 16 et 17 septembre 1992, attaquées par les marchés, la livre sterling et la lire italienne sortent du mécanisme de change européen. Le franc tient, au prix de taux d’intérêt très élevés qui aggravent la récession française de 1993. En août 1993, les marges de fluctuation sont élargies à plus ou moins 15 %, ce qui désarme la spéculation.

1990 L’éclatement de la bulle japonaise

Le Nikkei culmine à 38 915 points le 29 décembre 1989, au terme d’une envolée conjointe des actions et de l’immobilier, puis perd plus de 60 % en moins de trois ans. Les banques, chargées de créances douteuses, tardent à les reconnaître. Le Japon entre dans une « décennie perdue » de croissance faible et de baisse des prix ; le Nikkei ne retrouve son record qu’en février 2024.

1990–1991 Le choc de la guerre du Golfe

L’invasion du Koweït par l’Irak, le 2 août 1990, fait plus que doubler le prix du baril en quelques semaines. Les États-Unis, déjà fragilisés par la faillite de plus d’un millier de caisses d’épargne, les « savings and loans », entrent en récession jusqu’au printemps 1991, comme le Royaume-Uni et le Canada.

1945-1990 : les chocs pétroliers et la dette

1987 Le krach d’octobre

Le lundi 19 octobre 1987, le Dow Jones perd 22,6 % en une séance, la plus forte baisse de son histoire en une journée. Les ventes automatiques des programmes de couverture accélèrent la chute, qui gagne toutes les places financières, dont Paris. Dès le lendemain, la Réserve fédérale annonce qu’elle fournira les liquidités nécessaires : l’économie réelle est épargnée.

1982–1989 La crise de la dette des pays en développement

En août 1982, le Mexique annonce qu’il ne peut plus honorer sa dette extérieure, de quelque 80 milliards de dollars. La hausse des taux américains et la chute des prix des matières premières ont rendu insoutenables les emprunts contractés par les pays émergents dans les années 1970. L’Amérique latine entre dans sa « décennie perdue » ; le plan Brady, en 1989, permet enfin de restructurer ces dettes.

1979–1982 Le second choc pétrolier

La révolution iranienne, puis la guerre entre l’Iran et l’Irak, font plus que doubler le prix du brut : en moyenne annuelle, le baril passe de 14 dollars en 1978 à près de 37 dollars en 1980. Pour casser l’inflation, la Réserve fédérale de Paul Volcker porte ses taux jusqu’à 20 %. Les États-Unis subissent deux récessions, en 1980 puis en 1981-1982.

1973–1975 Le premier choc pétrolier

Après le déclenchement de la guerre du Kippour, le 6 octobre 1973, les pays du Golfe membres de l’OPEP relèvent le prix affiché du brut de 70 % le 16 octobre, et les producteurs arabes réduisent leur production. Au 1^er janvier 1974, le baril est affiché à 11,65 dollars, près de quatre fois son prix d’avant la crise. Les pays importateurs découvrent la stagflation, une inflation forte sans croissance. En France, 1975 est la première année de recul de la production depuis la guerre et marque la fin des Trente Glorieuses.

1971–1973 La fin de l’étalon de change-or

Le 15 août 1971, Richard Nixon suspend la convertibilité du dollar en or, pilier du système monétaire de Bretton Woods mis en place en 1944. Après deux ans de tentatives de replâtrage, les grandes monnaies flottent librement à partir de mars 1973 : le monde entre dans l’ère des changes flottants.

1929-1945 : la Grande Dépression

1931 La crise financière européenne

La faillite de la Creditanstalt, première banque d’Autriche, en mai 1931, propage la panique en Allemagne puis à Londres. En septembre, le Royaume-Uni suspend la convertibilité de la livre en or. La France, restée fidèle à l’étalon-or, entre plus tard dans la crise mais en sort plus tard aussi : sa production reste déprimée jusqu’à la dévaluation du franc, en 1936.

1929–1939 Le krach de Wall Street et la Grande Dépression

Le jeudi 24 octobre 1929, puis les 28 et 29 octobre, la Bourse de New York s’effondre après des années d’achats d’actions à crédit. Le Dow Jones perd 89 % entre septembre 1929 et juillet 1932. Les faillites bancaires en chaîne, la contraction du crédit et le repli protectionniste, avec le tarif Smoot-Hawley de 1930, font du krach une dépression mondiale : aux États-Unis, la production recule d’environ un quart et le chômage touche un actif sur quatre en 1933.

Avant 1929 : les premières crises

1923 L’hyperinflation allemande

Pour financer ses dépenses, les réparations de guerre puis la résistance passive à l’occupation de la Ruhr, la république de Weimar fait tourner la planche à billets. En novembre 1923, un dollar s’échange contre 4 200 milliards de marks. Le Rentenmark arrête la spirale, mais l’épargne des classes moyennes est anéantie.

1907 La panique bancaire américaine

En octobre 1907, l’échec d’une spéculation sur le cuivre déclenche une ruée sur les dépôts de la Knickerbocker Trust, à New York, puis sur d’autres établissements. Faute de banque centrale, c’est le banquier John Pierpont Morgan qui organise le sauvetage. La crise convainc le Congrès de créer la Réserve fédérale, en décembre 1913.

1882 Le krach de l’Union générale

En janvier 1882, l’Union générale, banque fondée à Lyon et soutenue par les milieux catholiques, s’effondre après avoir spéculé sur ses propres titres. Le krach emporte la Bourse de Paris et pèse sur l’économie française pendant plusieurs années. Émile Zola s’en inspire pour L’Argent, en 1891.

1873–1896 La Longue Dépression

Le krach de la Bourse de Vienne, le 9 mai 1873, puis la faillite de la banque américaine Jay Cooke and Company en septembre ouvrent une longue période de baisse des prix et de croissance lente en Europe et aux États-Unis, jusqu’au milieu des années 1890. Elle nourrit le retour du protectionnisme, dont les tarifs Méline de 1892 en France.

1720 Le système de Law et la bulle des mers du Sud

En France, l’Écossais John Law adosse le papier-monnaie de sa Banque royale aux actions de la Compagnie du Mississippi. L’action s’envole en 1719, puis la confiance cède en 1720 : les porteurs de billets se ruent aux guichets pour obtenir des pièces, et le système s’effondre en quelques mois. Les Français en garderont longtemps une méfiance envers le billet de banque. La même année, à Londres, la bulle de la Compagnie des mers du Sud éclate à son tour.

1637 La crise de la tulipe

Aux Provinces-Unies, les bulbes de tulipes rares s’échangent à des prix extravagants pendant l’hiver 1636-1637, puis le marché s’effondre en février 1637. L’épisode est resté le symbole de la bulle spéculative. Les historiens jugent pourtant ses effets économiques limités : le commerce des bulbes restait l’affaire d’un cercle restreint de marchands.

Les questions sur les crises

Quelle est la différence entre une crise, une récession et un krach ?

Une récession est un recul de la production : en pratique, deux trimestres de suite de baisse du produit intérieur brut. Un krach est une chute brutale des cours de Bourse, en quelques jours ou quelques semaines ; il ne provoque pas toujours de récession, comme en 1987. Une crise économique désigne une rupture plus large et plus durable, qui touche à la fois l’activité, l’emploi, le crédit ou les finances publiques, comme en 1929 ou en 2008.

Quelle a été la pire crise économique de l’histoire ?

Pour les pays industrialisés, la Grande Dépression des années 1930 reste sans équivalent par sa durée et sa profondeur : aux États-Unis, la production a reculé d’environ un quart et le chômage a touché un actif sur quatre. La chute de 2020, due au Covid-19, a été plus brutale sur une seule année, mais beaucoup plus courte, grâce au soutien massif des États et des banques centrales.

Une crise économique est-elle à craindre en 2027 ?

Personne ne sait dater une crise à l’avance. En octobre 2026, le FMI prévoit une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et de 3,4 % en 2027, mais juge les risques orientés à la baisse, à commencer par les prix de l’énergie liés au conflit au Moyen-Orient. Les graphiques de cette page suivent les indicateurs qui ont précédé les crises passées : stress des marchés, taux d’emprunt des États, inflation et dette publique.

Qu’est-ce que la fragmentation géoéconomique ?

C’est le découpage de l’économie mondiale en blocs rivaux : sanctions, contrôles des exportations, relocalisations industrielles, droits de douane. Les États-Unis restreignent l’accès de la Chine aux puces les plus avancées ; la Chine soumet en 2025 à licence l’exportation de plusieurs terres rares, indispensables aux aimants des moteurs électriques et à l’armement. Pour les entreprises, la fragmentation renchérit les chaînes d’approvisionnement et oblige à identifier ses dépendances.

Comment une entreprise se prépare-t-elle à une crise ?

Les crises récentes ont montré l’intérêt de quelques réflexes : une cartographie des risques tenue à jour, des fournisseurs et des sources d’énergie diversifiés, une trésorerie de précaution, des contrats qui prévoient l’indexation des prix, et une veille attentive aux signaux faibles, comme la remontée des taux d’emprunt ou les tensions sur une matière première.

Sources : Federal Reserve History (1907, 1929, 1987, 1998, 2008) ; Connaissance des énergies, les chocs pétroliers de 1973 à 2026 ; Banque centrale européenne, décision du 10 septembre 2026 ; FMI, Perspectives de l’économie mondiale, octobre 2026 ; Reuters, l’OAT à dix ans au-dessus de 5 %, 22 octobre 2026 ; Moody’s maintient la note de la France, 23 octobre 2026.